I 2003 var det lettere å finne og hente opp olje og i tillegg tjene en slant. I dag er dette et nivå der kun et fåtall av de globale produserte oljedråper er lønnsomme.

Selv med et kostnadsfall på ca 20% det siste året har kostnadene ved å produsere et fat olje steget med nesten 80% siden 2000 i følge IHS. Det betyr at oljeprisen må betraktelig opp for å oppnå samme lønnsomhet. Alternativt må kostnadene falle betydelig mer enn det vi har sett til nå.

I det lange løp er det markedsbalansen som gjelder der prisen skal reflektere kostnaden ved å produsere et fat olje pluss en liten fortjeneste. Derimot i kortere tidsrom kan man få skjevheter i markedet med større avvik mellom tilbud og etterspørsel som presser prisene godt over eller langt under produksjonskostnaden til marginalprodusenten. Med dagens oljelagre som skvulper over, et OPEC som er livredd for å miste markedsandeler, usikkerhet rundt kinesisk etterspørsel og oljeselskaper som klemmer ut all oljen de klarer kompensere for den lave oljeprisen, har vi et marked som er klart oversupplert med olje.

I slike tider er det viktig som investor å ha fokus på diversifiserte selskaper med en sterk balanse og effektiv kostnadsstruktur. ODIN har fokus på slike selskaper fordi vi tror slike selskaper vil kunne ta markedsandeler og gi en fantastisk avkastning når lavkonjunkturen har vasket vekk de svakeste aktørene.