Hva er aktiv forvaltning?

Aktiv forvaltning er en investeringsstrategi der forvaltere analyserer og velger ut selskaper til et fond med mål om å skape bedre avkastning enn markedet som helhet. Dette er motsatsen til passiv forvaltning der sammensetningen styres automatisk etter markedsverdi. Innenfor aktiv forvaltning finnes det mange ulike tilnærminger. Det er filosofien og metodikken bak som definerer hvilke selskaper som faktisk velges ut.

Jobben til en forvalter

Kjernen i aktiv forvaltning er analyse. En forvalter må sette seg dypt inn i:

Ansvarlig drift og etikk: En viktig del av jobben til en forvalter er å se på hvordan bedriften faktisk drives. Det handler om god forretningsskikk, ryddige styringsprosesser og om de tar valg som er bra for miljøet og samfunnet. Selskaper som driver uforsvarlig, utgjør en større økonomisk risiko over tid, ikke bare risiko for miljø og samfunn.

Bruk av kapital: Hvordan forvalter selskapet pengene sine? Blir overskuddet investert i prosjekter som skaper fremtidig vekst, eller brukes kapitalen på en måte som gir dårlig avkastning for oss som eiere?

Forretningsmodellens styrke: Er bedriften rigget for fremtiden? Vi ser på om de tåler endringer i markedet, nye reguleringer eller teknologiske skifter, slik at porteføljen er robust og klar for fremtiden.

Når du velger et aktivt forvaltet fond hos Odin, betaler du for en analysekapasitet som går langt dypere enn historien til aksjekursen. Forvalteren går grundig inn i hvert enkelt selskap for å finne kvalitetsselskapene og oppfylelr kravene til vår egen investeringfilosofi, Odin-modellen. Les mer i denne artikkelen hvordan dette fungerer i praksis: Kunsten å velge vinnere i aksjemarkedet: Slik jobber en kvalitetsinvestor

Risikoanalyse utover det finansielle - Hvorfor er miljø- og samfunnsrisiko også økonomisk risiko?

For en aktiv forvalter er ikke hensynet til miljø og samfunn bare et spørsmål om etikk, det er en helt nødvendig del av risikoanalysen. Aktiv forvaltning fungerer som et filter. Der et indeksfond eier alle selskapene i en viss indeks uavhengig av deres miljømessige eller sosiale fotavtrykk, kan en aktiv forvalter velge bort bedrifter som tar unødig risiko. Når en forvalter ser på hvordan et selskap påvirker omverdenen, vurderer man i realiteten selskapets langsiktige overlevelsesevne.

Dette innebærer en konkret vurdering av:

Sosiale forhold og etikk: Hvordan behandles ansatte og leverandører? God bedriftsetikk er ikke bare et moralsk spørsmål, men en indikator på sunn drift som minimerer risikoen for rettslige tvister eller driftsstans.

Miljømessig ansvar: Bruker bedriften materialer og produksjonsmetoder som er forsvarlige? Selskaper som ikke tar hensyn til miljørisiko, kan i fremtiden bli møtt med regulatoriske sanksjoner eller tap av omdømme, noe som direkte påvirker aksjekursen.

Hvorfor er dette et rasjonelt valg?

For investorer, rådgivere og finansielle aktører er aktiv forvaltning et verktøy for å oppnå en portefølje med høyere kvalitet enn gjennomsnittet. Det handler om å minimere eksponeringen mot "svake ledd" i markedet.

Ved å sitte tett på selskapene og ha løpende dialog med ledelsen, kan forvalteren avdekke svakheter og muligheter som en algoritme vil overse. Dette gir en trygghet for at kapitalen din er plassert i bedrifter som er grundig ettergått i sømmene.

Aktivt eierskap – en del av å være en aktiv forvalter

En forvalters oppgave er ikke over når en aksje eller obligasjon er kjøpt. Selskapet må overvåkes konstant for å sikre at de beholder den kvaliteten vi krever, og for å påse at de fortsetter å skape verdier for deg som investor.

I Odin gjør vi dette gjennom det vi kaller aktivt eierskap. Dette betyr at vi bruker vår stemmerett, deltar i valgkomiteer og har en direkte dialog med selskapsledelsen for å påvirke retningen selskapet tar. Vi eier ikke bare en aksje; vi er engasjerte medeiere i selskaper som jobber for din langsiktige avkastning.

Vil du vite mer om hvordan vi jobber med selskapene vi eier? Les: Hvordan vi jobber som aktive eiere

Oppsummering: Kontroll i alle ledd

Aktiv forvaltning betyr at man ikke overlater investeringene til tilfeldighetene. Det er en disiplinert prosess hvor forvalteren har gjort hjemleksen sin på hvert selskap i porteføljen.

Det handler om å finne de bedriftene som ikke bare har potensial for økonomisk gevinst, men som også drives riktig. For den langsiktige investor er dette fundamentet for å bevare og utvikle verdier over tid.

I tillegg til å forvalte fond aktivt så følger forvalterne i Odin også en egen investeringsfilosofi bygget på å investere i solide kvalitetsselskaper. Du kan lese mer om hva det innebærer i artikkelen under:

En tydelig filosofi i over 35 år

Vi investerer i kvalitetsselskaper med gode resultater, en sterk konkurranseposisjon og en ledelse som prioriterer langsiktig verdiskapning, når markedet tilbyr slike selskaper til en attraktiv pris. Vi kaller det Odin-modellen.

Vår investeringsfilosofi

Kunsten å velge vinnere i aksjemarkedet: Slik jobber en kvalitetsinvestor

Hva skiller et middelmådig selskap fra de virkelige vinnerne på børsen? For porteføljeforvalter Robin Øvrebø handler investering vel så mye om hva man velger bort, som hva man velger å kjøpe. Strategien er klar: Finn kvalitet, betal en fornuftig pris, og la tiden gjøre resten av jobben.

Slik jobber en forvalter

Vanlige spørsmål om aktiv forvaltning

Passiv forvaltning (indeksfond) følger en fast liste over selskaper automatisk, mens aktiv forvaltning innebærer at profesjonelle forvaltere analyserer og velger ut enkeltselskaper manuelt. Målet med aktiv forvaltning er å skape bedre avkastning enn markedet ved å velge de beste bedriftene og unngå de svakeste.

Når markedet preges av frykt og svingninger, kan en aktiv forvalter ta grep for å beskytte verdiene dine. Mens et indeksfond må følge markedet hele veien ned, og har ikke friheten til å selge seg ut av et selskap før indeksen endrer seg, kan en aktiv forvalter flytte kapital over i mer robuste selskaper eller utnytte lave kurser til å kjøpe kvalitetsselskaper på «salg». Denne menneskelige vurderingsevnen gir en ekstra trygghet når markedet går opp og ned, da hver investering blir løpende vurdert mot den faktiske risikoen.

Når du velger aktiv forvaltning får du et team av eksperter som jobber fulltid med å granske bedrifter på dine vegne. Mens et indeksfond kjøper alt som tilhører en viss indeks, går en aktiv forvalter i dybden for å finne de mest solide selskapene. Dette gir deg en portefølje preget av kvalitet, bevisste valg og muligheten for høyere avkastning over tid.

Vi ser på miljø- og samfunnsrisiko som en direkte økonomisk risiko. Bedrifter som ikke tar hensyn til miljøet eller driver uetisk, har større sjanse for å bli rammet av bøter, strengere reguleringer eller omdømmetap. Dette er faktorer som slår direkte ut på bunnlinjen og kan føre til store verdifall. Ved å velge bort slike selskaper manuelt, beskytter den aktive forvalteren kapitalen din mot tap som et indeksfond automatisk ville blitt med på.