Kreditt som avkastningsmotor: Hvordan vi bygger en robust portefølje
Renter er ikke lenger bare en "parkeringsplass" – det er en motor for avkastning. Etter år med nullrenter har pendelen snudd. Rentemarkedet tilbyr nå en løpende avkastning vi ikke har sett på svært lenge. For deg som investor betyr det at ODIN Kreditt igjen kan spille en hovedrolle i porteføljen. Her får du tilgang til solid løpende renteinntekt fra nordiske og europeiske selskaper, med betydelig lavere svingninger enn i aksjemarkedet.
Hva er ODIN Kreditt?
ODIN Kreditt er et aktivt forvaltet obligasjonsfond hvor minst 50 % plasseres i obligasjoner med høy kredittkvalitet (Investment Grade, rating BBB- eller bedre). Enkelt forklart låner vi ut penger til selskaper og mottar renter tilbake. Vi investerer primært i Norden og Europa, og sprer risikoen over mange ulike bransjer, sektorer og utstedere.
Fondet har et fleksibelt mandat hvor vi kan utnytte mulighetene i markedet. Inntil 50 % av fondet kan investeres i obligasjoner med høyere rente (High Yield). Denne kombinasjonen gjør at vi kan opprettholde en god grunnsikkerhet, samtidig som vi har friheten til å hente ekstra avkastning der vi mener vi får godt betalt for risikoen vi påtar oss.
Det nye renteregimet
Utgangspunktet for å investere i renter har blitt fundamentalt endret siden 2021. Under nullrente-regimet var man avhengig av at kredittpremiene skulle falle ytterligere for å få en kursgevinst på obligasjonene. Nå kommer majoriteten av forventet avkastning fra kupongen – den løpende renten selskapene betaler oss.
Dette skaper en viktig "buffer". Når den løpende renten er høy, tåler porteføljen mer uro i markedet uten at totalavkastningen nødvendigvis blir negativ. Kreditt er dermed ikke lenger bare et sted å parkere kontanter, men en reell bidragsyter til verdiskaping.
Slik forvalter vi pengene dine
Kredittforvaltning handler mer om å unngå taperne enn å finne den ene store vinneren. Når vi investerer i en obligasjon er vårt viktigste spørsmål alltid: Har dette selskapet evne og vilje til å betale tilbake lånet, også i dårlige tider?
Vi analyserer derfor forretningsmodell, kontantstrøm, gjeldsgrad og ledelse før vi investerer.
Prosessen vår bygger på tre pilarer:
- Moderat renterisiko: Vi holder normalt fondets durasjon (rentefølsomhet) moderat, mellom 1 og 4 år. Det betyr at fondets har en viss beskyttelse for verdifall dersom rentene skulle falle raskt og kraftig fra dagens rentenivå.
- Diversifisering: Avkastningen skal komme fra mange "små bekker", ikke én stor elv. Ingen enkeltposisjon skal være stor nok til å velte lasset.
- Langsiktighet, men ikke passivitet: Utgangspunktet vårt er å eie lånene vi investerer i til forfall. Vi forsøker ikke å time markedet fra uke til uke, men vi bruker perioder med markedsuro aktivt til å kjøpe kvalitetsselskaper på billigsalg.
Se investeringsdirektør Nils Hast fortelle om renteforvaltningen, våre investeringskriterier og hvordan vi jobber i våre rentefond.
Hvorfor ODIN Kreditt nå?
Rentemarkedet var gjennom en tøff periode i forbindelse med renteoppgangen i 2022 og 2023, men nettopp dette har skapt et svært attraktivt utgangspunkt for fremtidig avkastning.
Med ODIN Kreditt får du en portefølje som kombinerer solide banker, industriselskaper og eiendom med nøye utvalgte obligasjoner. Målet vårt er enkelt: Å gi deg en konkurransedyktig avkastning, basert på grundig håndverk og aktiv risikostyring.
Anders Hoberg og Nils hast forvalter sammen fondet ODIN Kreditt.
Innholdet i denne artikkelen er verken ment som investeringsråd eller anbefalinger. Vi gjør oppmerksom på at historisk avkastning ikke er noen garanti for fremtidig avkastning.
ODIN Kreditt
ODIN Kreditt er et aktivt forvaltet rentefond som investerer i nordiske og europeiske selskapsobligasjoner, med hovedvekt på utstedere med solid kredittkvalitet. Fondet kombinerer løpende renteinntekter med moderat svingningsrisiko og tydelige retningslinjer for ansvarlige investeringer.
