Markedskommentar

Finansmarkedene har den siste tiden vært preget av betydelige svingninger, drevet av en rekke globale faktorer. I USA har president Donald Trump utstedt over 80 presidentordre i løpet av sine første måneder tilbake som president. Blant disse er innføringen av 25 prosent toll på varer fra Canada og Mexico, samt en økning i tollen på varer fra Kina med 10 prosent. I tillegg har Trump varslet at han vurderer lignende tiltak mot europeiske varer.

Børsene fortsetter å stige til tross for mange skremmende utspill og uttalelser fra Trump. Markedet virker ikke til å være veldig bekymret for tiden til tross for et svært usikkert geopolitisk klima. De beste markedene og aksjene så langt i år er de som var svakest i fjor. Europeiske og kinesiske aksjer gjør det så langt bedre enn de amerikanske, som steg mye i fjor. Oslo Børs er billig priset, og vi tror det kan bli et bra marked å investere i fremover.

Det nordiske high yield-markedet har åpnet 2025 med en imponerende styrke. Trenden som preget fjoråret, med positiv avkastning og synkende påslag i nye obligasjonslån, har fortsatt inn i det nye året. Senior porteføljeforvalter Christian Malde i ODIN Nordisk Kreditt deler sine refleksjoner rundt utviklingen.

De globale markedene startet uken med røde tall etter at Donald Trump i helgen annonserte nye tollsatser på importerte varer. Det vil bli innført 25 prosent toll på varer fra Mexico og Canada, mens kinesiske varer vil bli ilagt en toll på 10 prosent. Børsene i Asia og Europa har reagert med fall på mellom 1 og 3 prosent etter at nyheten ble annonsert. Investorene frykter økt usikkerhet i markedene.

Januar ble en usedvanlig innholdsrik måned på børsene, preget av Trumps første uker som president. Allerede nå ser vi konturene av hva Trump vil prioritere de neste månedene. Mot slutten av måneden ble det lansert en AI-tjeneste i Kina som både var billigere og bedre enn det amerikanerne har fått til. Det førte til store kursutslag på mange IT-selskaper. 

Desember ble en svak måned på de fleste børsene. Markedet ble skuffet over at flere sentralbanker er avventende med ytterlige rentekutt i 2025. Til tross for det ble 2024 ble et meget sterkt år. Dette skyldes en økonomi som klarte seg bedre enn fryktet og økende risikovillighet blant investorene. Denne optimismen har ført til at vi tror markedet er mer sårbart for skuffelser nå enn på lenge.

ODIN Eiendom har hatt ett passe år med en oppgang på 3 %, men siden oktober har fondet falt med 15 %. Selv om svingninger er en naturlig del av markedet, vurderer vi at denne nedgangen ikke har rot i fundamentale forhold i sektoren. Tvert imot ser vi flere tegn på at forutsetningene for eiendomssektoren har styrket seg betydelig den siste tiden.

November ble en god måned for amerikanske aksjer etter at Trump vant valget. I Europa og Asia er man noe mer bekymret for hva Trumps handelspolitikk kan lede til. Ny teknologi har de siste 150 årene både ført til store oppganger, men også dramatiske fall på børsene. Er vi i ferd med å oppleve det samme med kunstig intelligens?

Fremvoksende markeder har opplevd betydelig vekst så langt i år. En kombinasjon av økt etterspørsel etter teknologisk innovasjon, større økonomisk stabilitet og høyere kjøpekraft i Kina har bidratt til en sterk vekst for fremvoksende markeder. Men hva investerer man egentlig i og hvilke fordeler tilfører slike markeder en portefølje?