Makrorapport

Krigen i Midtøsten satt et betydelig preg på finansmarkedene i mars. Stengningen av Hormuz-stredet, hvor det normalt passerer 20 millioner fat olje hver dag, har ført til ubalanser i energimarkedene, og oljeprisen steg fra 72 til 104 USD pr. fat i løpet av måneden.

Geopolitisk uro fortsatte å prege februar, men finansmarkedene viste god motstandskraft. Globale aksjer steg, lange renter falt markant, og kredittmarkedet holdt seg stabilt - til tross for økende usikkerhet.

Finansmarkedene startet året overraskende sterkt, til tross for betydelig geopolitisk støy og store bevegelser i renter og valuta.

Til tross for noe motvind knyttet til høy prising av AI-relaterte aksjer og bekymringer for høy markedskonsentrasjon rundt et fåtall store selskaper i USA, ble desember alt i alt en positiv måned i aksjemarkedet.

Det var lettelse i finansmarkedene etter at den lengste nedstengningen i USAs historie var over i midten i november. Da hadde det amerikanske statsapparatet vært delvis stengt i 43 dager, etter at demokratene og republikanerne ikke ble enige om en budsjettavtale. Nå har man kommet i mål – iallfall for en stund – og budsjettpakken som til slutt fikk flertall sikrer finansieringen av føderale etater frem til 30. januar 2026.

Igjen så vi en måned hvor mye av oppgangen var knyttet til teknologisektoren. Teknologi-indeksen Nasdaq steg 5 prosent, mens de brede amerikanske aksjeindeksene «bare» steg 2-3 prosent.

September ble nok en måned med god avkastning for internasjonale aksjer. Tegn tyder på at bekymringene knyttet til toll og geopolitiske utfordringer har avtatt.

August ble nok en god måned i de globale finansmarkedene, spesielt i Kina hvor vi så 8 prosent oppgang på Shanghai-børsen og hele 12 prosent oppgang på Shenzhen-børsen. Amerikanske aksjer var også godt i positivt territorium, mens det var mer blandet i Europa.

Til tross for krig, tolluro og økende geopolitisk splittelse har finansmarkedene levert solide resultater – både i juni og gjennom første halvår 2025. Robustheten vitner om en bemerkelsesverdig evne til å stå imot et stadig mer uforutsigbart verdensbilde.