Når presisjon møter innovasjon- Et reisebrev fra Tokyo

Det ble fire tettpakkede dager med selskapsbesøk, samtaler og refleksjoner. Vi møtte 17 selskaper på tvers av bransjer – fra globale teknologigiganter til nisjeaktører med verdensledende posisjoner. Selv om ingen av dem inngår i porteføljen vår i dag, ga reisen viktige perspektiver vi tar med oss videre i analysene våre.

Et av områdene som tydelig viste styrken i japanske selskaper, er spillindustrien. Både Sega, Konami og Sony satser tungt på å blåse nytt liv i gamle klassikere. Reboots av kjente titler som Sonic, Angry Birds og Metal Gear har vist seg å være en tryggere og mer lønnsom vei enn å utvikle nye konsepter fra bunnen av. Dette kombinert med økt bruk av live-tjenester gir bedre lønnsomhet, lengre levetid per spill – og lavere risiko. Samtidig ser vi at selskapene er nøkterne i sine prognoser, men åpner for at prisene på spill gradvis kan løftes.

På den tekniske siden av verdikjeden – produksjon av halvledere og display – møtte vi selskaper som Tokyo Electron, Lasertec og Nikon. Her var tonen optimistisk, men realistisk. Kompleksiteten i chipdesign øker, og med den følger behovet for mer avansert utstyr. OLED-trenden står sterkt, og vi noterer oss at produsenter av utstyr til eldre teknologinoder – som Mycronic – får drahjelp av økt etterspørsel. Dette gir interessante paralleller til nisjer der europeiske selskaper står sterkt.

Innen telekom opplevde vi et tydelig skifte i ambisjonsnivå. SoftBank, KDDI og Rakuten er nå langt mer offensive enn tidligere, med rask utrulling av 5G SA og store planer for neste generasjons nettverk – inkludert 6G og AI-drevet infrastruktur. Ericsson har et sterkt fotfeste i Japan og styrker sin R&D-aktivitet ytterligere. Det gir et godt bilde på hvordan globale aktører samarbeider med lokale partnere for å drive teknologiutviklingen videre.

Samtidig var det tydelig at langsiktig tenkning og evne til å omstille seg er avgjørende. Flere selskaper møter utfordringer knyttet til eksportrestriksjoner, kostnadspress og økt geopolitisk usikkerhet. Men responsen er tydelig: investere videre, tilpasse forretningsmodeller og fokusere på områder med strukturell vekst. Nikon og Canon jobber videre med alternative litografimetoder, mens Japan Display legger om hele sin modell for å møte konkurransen fra kinesiske aktører.

Det ble også tydelig hvor ulikt selskaper i ulike deler av verden angriper samme utfordringer. Japanske selskaper har en sterk posisjon på hardware – med globalt ledende teknologi og ingeniørkunst – mens vi i Norden har kommet langt på softwaresiden, med selskaper som Spotify og andre digitale tjenester som har lykkes internasjonalt. Det er to ulike styrker, men begge springer ut fra solide kulturmiljøer.

Reisen ga oss også verdifull innsikt i japansk forretningskultur. Møtene var preget av struktur, presisjon og stolthet i arbeidet. Dette ble illustrert på nærmest symbolsk vis under togturen til verdensutstillingen i Osaka, der vi etter 2,5 timers høyhastighetsreise ankom stasjonen på sekundet – akkurat som planlagt. Møtene med Sveriges ambassadør og en japansk professor i internasjonal handel ga oss dypere forståelse for både relasjonene mellom Sverige og Japan og de kulturelle verdiene som preger japansk næringsliv.

Det foregår også viktige samfunnsendringer i Japan. Flere selskaper jobber aktivt med å få flere kvinner inn i arbeidslivet, og det er et økende fokus på å effektivisere driften. Tradisjonelt har mange japanske selskaper hatt en sterk kultur for livstidsansettelser, men nå ser vi et tydeligere fokus på lønnsomhet og bærekraftig vekst.

Reisen til Tokyo minnet oss om verdien av å være tett på industrien – også utenfor vår egen portefølje. De mest robuste selskapene vi møtte, tenker langsiktig, tilpasser seg raskt og leverer solide marginer uten å overlove markedet. For oss som investorer gir det verdifulle holdepunkter, bredere perspektiv – og ikke minst: ny inspirasjon i det daglige arbeidet.