Verdier for fremtiden – slik investerer Odin
Hvordan tenker forvalterne når de velger selskaper å investere i? Hva kjennetegner et godt selskap, og hvordan håndterer man risiko i en verden i stadig endring? Investeringsdirektørene Alexander Miller og Nils Hast viser til Odin-modellen, en investeringsfilosofi som har stått støtt i mer enn 35 år.
En filosofi som står seg over tid
Odin har alltid hatt en klar tilnærming til investeringer: å finne kvalitetsselskaper som kan skape varige verdier. Filosofien bygger på tre kjerneprinsipper, prestasjon, posisjon og pris, som ligger til grunn for hvordan forvaltningen styres.
«Det handler ikke om å jage kortsiktige trender,» sier Alexander Miller. «Vi ser etter selskaper som over tid kan vise til solid verdiskaping, med en ledelse som prioriterer langsiktighet fremfor raske gevinster.»
For renteforvaltningen er logikken lik, men innfallsvinkelen annerledes.
«På kredittsiden er vår jobb å finne de beste låntakerne,» forklarer Nils Hast. «Vi er opptatt av hvem som kan levere stabilitet og trygghet over tid. Nedsiderisiko er alltid det første vi vurderer. Hva kan gå galt, og hvordan unngår vi varige tap?»
Ansvarlige investeringer i praksis
Odin-modellen setter også ansvarlige investeringer i sentrum, som en integrert del av hvordan forvalterne analyserer selskaper.
«God drift og ansvarlige investeringer henger uløselig sammen,» sier Miller. «Et selskap med svake holdninger til miljø, sosiale forhold eller selskapsstyring vil aldri klare å skape varige verdier. Da er det egentlig bare et spørsmål om tid før problemene blir synlige.»
«For oss handler det alltid om nedsiderisiko. Hva kan gå galt? Dårlig selskapsstyring kan være nok til at vi velger bort en obligasjon, selv om alt annet ser solid ut. Vi ser at det ofte er nettopp slike svakheter som avslører hvor robust et selskap egentlig er,» legger Hast til.
Aktivt eierskap som verktøy
Odin er ikke bare en kapitalforvalter, men også en aktiv eier.
«Vi stemmer på generalforsamlinger, deltar i valgkomiteer og har løpende dialog med selskapene vi eier,» sier Miller. «Det gir oss en mulighet til å påvirke utviklingen i riktig retning, men også å få en dypere forståelse av selskapene vi investerer i.»
Hast peker på at dette også er en måte å beskytte kapitalen på:
«Når vi går i dialog med et selskap, kan vi bidra til bedre beslutninger og redusere unødvendig risiko. Slik sørger vi for at selskapene er bedre rustet, og at investorene våre får en tryggere avkastning.»
Tilpasning i en verden i endring
De siste årene har vist hvor raskt rammebetingelser kan endre seg, fra energikrise og geopolitikk til teknologiske skift.
«Vi ser etter selskaper med evne til å tilpasse seg,» sier Miller. «Det er survival of the most adaptable. Historien er full av eksempler på selskaper som forsvant fordi de ikke klarte å endre seg.»
«Omstilling skjer ikke over natten,» supplerer Hast. «Vi må være villige til å investere i selskaper som er på vei i riktig retning, selv om de ikke er 100 % grønne eller fullstendig omstilte ennå. Det er ofte disse som kan gjøre den største forskjellen på lang sikt.»
Kapital som drivkraft for fremtidens løsninger
Vi investerer for å skape verdier for kundene våre, men investeringene kan også være en drivkraft for morgendagens løsninger.
«Det er innovasjon som driver endring, og kapitalmarkedene spiller en avgjørende rolle i å gi rom for nye ideer som kan løse dagens problemer,» sier Hast.
Miller nikker:
«Vår oppgave er å sørge for at kapitalen finner veien til selskaper som kan skape verdier over tid. Når vi kombinerer kvalitet, langsiktighet og ansvarlige investeringer, bygger vi et fundament som tåler både gode og urolige tider.»
Husk at historisk avkastning ikke er noen garanti for fremtidig avkastning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.
En tydelig filosofi i over 35 år
Vi investerer i kvalitetsselskaper med gode resultater, en sterk konkurranseposisjon og en ledelse som prioriterer langsiktig verdiskapning, når markedet tilbyr slike selskaper til en attraktiv pris. Vi kaller det Odin-modellen.
