Markedsuro og geopolitisk usikkerhet – Hvordan navigerer ODIN Global?

Den geopolitiske situasjonen er også mer uforutsigbar enn på lenge. Trumps tilnærming til krigen i Ukraina, hvor han signaliserer en mykere linje overfor Russland og uttrykker tvil om USAs støtte til NATO, har ført til betydelig uro i de globale markedene.

Harald Nissen og Håvard Opland, som har forvaltet ODIN Global i nærmere 10 år, peker på at Trumps handelspolitikk er en sentral årsak til den pågående markedsuroen.

-Økte tollsatser på varer som eksporteres til USA fører først og fremst til høyere priser for amerikanske innbyggere. Samtidig skaper usikkerhet knyttet til fremtidige tollsatser en uforutsigbarhet for eksportører, som igjen kan bremse selskapers investeringer. Samlet kan dette svekke den økonomiske aktiviteten, forklarer Nissen.

Markedene har reagert ulikt på uroen. Mens amerikanske aksjer, særlig innen teknologi, har falt markant, har europeiske aksjer vist seg mer robuste. De fleste europeiske børsene har hatt en positiv utvikling hittil i år.

-I 2024 var amerikanske aksjer betydelig dyrere enn europeiske. Det vi ser nå, er en viss revurdering der europeiske aksjer har hentet inn noe av dette forspranget, sier Opland.

ODIN Global er ikke upåvirket av den pågående uroen, og fondet har hittil falt mindre enn sin referanseindeks.

-Dette skyldes hovedsakelig at vi har en større andel europeiske selskaper enn indeksen og en lavere eksponering mot amerikanske teknologiselskaper, som har vært særlig utsatt i det siste, sier Nissen.

Samtidig peker forvalterne på at slike perioder også kan by på muligheter.

-Vi ser ofte at enkelte aksjer faller mer enn det som kan rettferdiggjøres av de fundamentale verdiene i selskapene. Dette gir oss muligheter til å kjøpe kvalitetsselskaper til attraktive priser. Vi har alltid en langsiktig tilnærming, og svingninger i markedet er en del av det man må være forberedt på som investor, sier Opland.

En av fordelene med aktiv forvaltning er nettopp muligheten til å reagere på markedsbevegelser og tilpasse porteføljen i møte med usikkerhet. Som alle Odins fond forvaltes ODIN Global basert på Odin-modellen, som legger vekt på investering i kvalitetsselskaper med sterk markedsposisjon, solid ledelse og bærekraftig verdiskaping.

-Ved aktiv forvaltning gjør vi grundige analyser og tar bevisste valg i møte med markedsuro. Vi kan redusere eksponeringen mot selskaper vi mener er spesielt sårbare, samtidig som vi kan øke vektingen i selskaper som har bedre forutsetninger for å takle uroen, sier Nissen.

Forvalterne gjør omfattende analyser av selskapene før de investerer, og vurderer samtidig hvordan ulike markedshendelser kan påvirke porteføljen.

Forvalterne understreker at ODIN Global investerer i selskaper med lang historikk og solid ledelse.

-Vi velger selskaper som har vist at de kan tilpasse seg urolige tider og skape verdier over tid. Vi ser særlig etter selskaper som vokser gjennom sterke, langsiktige trender, og som har finansielle muskler til å utnytte muligheter i krevende perioder, forklarer Opland.

Selskapene i fondets portefølje er også finansielt solide, noe som gir dem rom til å investere videre selv i perioder med markedsuro.

-ODIN Global har en diversifisert portefølje av solide selskaper som er godt rustet til å håndtere utfordrende tider. Selv om noen selskaper vil påvirkes negativt av for eksempel høyere tollsatser, vil de fortsatt tjene penger og vokse over tid. Porteføljen som helhet står godt rustet, avslutter forvalterne.